周三A股市场再度强劲上涨。其中，得益于以CPO为代表的AI硬件主线、算电协同主线等品种的强势，创业板指、科创成长指数涨幅逾2%。中小市值品种更是领涨，中证2000指数已率先封闭周一的下跳缺口。看来，活跃的动量资金仍然是推动A股涨升的核心力量。
风险偏好提升，动量资金大力出击
虽然地缘冲突的谈判事宜各说各话，但国际资本仍然押注地缘冲突或将边际放缓的结局。因此，国际油价在周二、周三出现了受阻回落的态势，而国际金价以及资源品种开始渐趋反弹，全球股市等风险资产更是集体反攻，显示出当前全球风险偏好明显改善，如此就刺激着A股的活跃动量资金进一步加大仓位力度。
体现在盘面中，一是近期急跌中保持逆势抗跌的算电协同板块，成为近几个交易日A股市场最为强势的品种，部分中小市值电力股更是持续涨停板，显示出动量资金强大的盘面引导能力。由于此类个股大多是中证2000指数的成份股，所以，此类个股的持续大涨，推动着中证2000指数持续两个交易日领涨A股，且在周三迅速封闭了周一的下跌跳空缺口，如此走势也就意味着中证2000指数进一步反弹的力量仍然存在。二是回补近期调整幅度较为惨烈的AI硬件主线，尤其是以CPO为代表的品种，此类个股在周三有着出色表现，从而推动创业板指、科创成长指数在周三涨幅逾2%，成为A股短线风险偏好提升的最佳见证者。
反内卷信息或将强化机构资金的做多激情
由此可见，周二、周三A股市场的强劲反弹，主要得益于两个因素，一是风险偏好的提升，二是动量资金把握住这一难得的时间窗口，大力做多。不过，从周三的盘面来看，虽然指数强劲反弹，但仍有着一定的抑制因子，比如说量能一直未能放大，上证综指在两个交易日反弹百余点，但周三的沪深两市成交金额仍然只有2.18万亿元，如此走势就显示出动量资金在全力做多，但包括实力机构资金并未大规模地主动加大投资规模。这其实也得到了盘面走势的验证，比如说实力机构资金引导的储能行业龙头股、电力设备股、化工板块等等，虽然也有所反弹，但明显是被动的跟涨行情，并未出现大力收集筹码式的强劲主动扬升行情。
这可能是因为，实力机构资金对地缘冲突的外溢风险仍然心存疑虑，从而导致了他们在近两个交易日的谨慎。不过，周三消息面有一个新的增量信息，可能会打消他们的疑虑，那就是外卖行业的反内卷信息，意味着价格竞争将进一步收敛，PPI、CPI回升势头或将进一步强化，从而有利于提振各路资金对中国经济复苏的预期，如此就会冲抵地缘冲突的外溢风险压力。这其实已在港股的走势中得到佐证，美团—W（03690）、阿里巴巴—W（09988）出现了近期较为罕见的长阳K线，从一个侧面说明了海外资本对反内卷信息的认可程度。
更何况，反内卷信息的增强，也有利于各路资金提振对食品饮料、化工等板块的溢价预期，从而推动机构资金强化做多意志。故，可以较为积极地推测，随着本土新经济信息的增多，实力机构资金也会逐步加大仓位力度，从而成为A股新的涨升推力。也就是说，对后续走势来说，虽然短线涨幅过大，短线分时指数超买现象渐趋明显，可以会有一定的技术性修正要求。但是，随着后续实力机构资金的加仓预期，A股仍将进一步回升。在操作中，可加大对食品饮料、化工等反内卷受益类主线以及电力设备、储能、资源等品种的关注力度。
（执业证书：A1210623100001）
来源：金百临咨询 卢娜
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